来源：银河期货
2023-02-09 20:12:34
最近传言水稻拍卖，央企可参与6家，中化，中粮，中牧，华润，北大荒（600598），中供销饲料企业可参与5家：禾丰 双胞胎 牧原 新希望 海大 拍卖总量1800万吨， 包括大概1500万吨18年粮，黑龙江1300万吨，关内200万吨,19年不宜存300万吨，拍卖底价和去年持平，3月份开始拍卖。受此消息影响，玉米现货开始下跌，03期货从接近2900的高点，下跌到2800以下。水稻拍卖短期对玉米价格会造成打压，但中长期来看，玉米供应仍然偏紧，水稻的拍卖数量和价格对玉米价格短期造成价格回落，但中长期难改玉米偏紧的格局。
第二部分 水稻拍卖分析
(资料图片)
一、近几年水稻拍卖情况分析
2022年水稻拍卖从3月10日开始，期初每周投放100万吨，但从5月19日开始，每周投放200万吨，截止9月29日，本年度定向饲用稻谷共投放25次，累计投放量4052万吨，成交量2905万吨。2021年饲用水稻从3月31日开始拍卖，截止10月27日，共投放20次，投放总量4800万吨，成交量1557万吨。2020年共投放1450万吨，成交920万吨。最近农业农村部等部门印发《饲料养殖企业参与稻谷饲用定向邀标竞价销售试点实施方案》的通知，文件为2022年11月印发，验证部分饲料企业将参与本年度拍卖。
国内的水稻相对充足，进口量较少。根据海关总署公布最新数据，2022年1-12月累计进口619万吨，累计进口同比上涨24.8%，且进口水稻基本用于食用。2022年1-12月累计出口219万吨，同比下降9.5%。目前陈水稻预计在5000-6000万吨，部分陈水稻用于饲料行业。
二、短期打压玉米价格，但拍卖价格预计不低
去年拍卖底价在1600元/吨，底价成交，按照去皮25%计算，按照目前黑龙江干粮装车价2620元/吨左右，计算糙米成本2460元/吨，到港成本在2680元/吨。低于港口玉米价格100元/吨，短期对市场价格造成一定冲击。去年基本以16年和17点陈稻谷为主，成交2905万吨，但考虑到出库较慢影响，市场测算，预计有1000万吨算入22/23年度，目前跟山东等地饲料企业沟通，手头稻谷数量不多，低价格糙米对市场影响相对较小。
但今年定向拍卖主要是18年和19年，质量比去年高很多，且市场预测目前国储陈水稻数量大约5000-6000万吨（预计18年1500万吨，19年-21年4000-4500万吨，22年水稻量很少），库存相对偏低，19年的水稻大部分可以用于食用，预计今年底价会提高。短期按照稳价保供的思想，保护农户种植收益不要过低。同时今年拍卖规则和去年不一样，去年基本是12家国企和央企进行拍卖，基本底价成交。今年有6家央企和5家饲料企业参与拍卖，减少了6家央企，新增5家饲料企业。饲料企业的参与，拍卖会更加市场化，预计溢价会较高。
目前市场糙米销售价格相对较高，和玉米价格基本持平。其中山东地区2950元/吨，江苏2970元/吨。糙米的定价基本参考玉米价格，在价格跌破成本时停止参拍，糙米成本时玉米价格的低端成本支撑。
三、稻谷去库中长期影响有限，对玉米偏多
目前饲料稻谷投放仍然是调整玉米市场供需的政策手段，但稻谷去库存化任务高于预期，且饲料水稻库存相对偏低，今年预计成交量低于去年，玉米供应仍旧偏紧。即使1800万吨全部成交，也低于去年的2905万吨的成交。
按照22/23年度玉米供需平衡分析，玉米供给相对偏紧，需求会高于22年。按照我的农产品的数据，进口和去年基本持平，产品略低于去年，水稻和小麦成交预计会大幅低于去年，需求会增加，整体玉米供应相对偏紧，水稻的定向拍卖对玉米中期价格变化影响较小，只是短期影响贸易商囤货和农户的售粮进度，短期会打压玉米价格。
整体来讲，今年的水稻拍卖数量低于去年，且今年的拍卖基本在18年和19年，质量好于去年拍卖的16年和17年的稻谷。今年的玉米需求高于去年，进口数量和去年持平，且产量略低于去年的大前提下，水稻的拍卖数量和价格对玉米价格短期造成价回落，但中长期难改玉米偏紧的格局。
